拼多多高管解读二季度财报:将增加农业产品领域投资

互联网

拼多多高管解读二季度财报:将增加农业产品领域投资
查看最新行情

  拼多多发布2020年第二季度财报。财报显示,2020年第二季度,拼多多实现营收121.93亿元,较2019年同期的72.90亿元增长67%,高于市场121.6亿元的一致预期。同时,平台二季度亏损大幅收窄,非通用会计准则下,归属于普通股股东的净亏损为7724万元,对比去年同期为净亏损4.11亿元。

  财报发布后,拼多多CEO陈磊,战略副总裁David Liu和财务副总裁马靖出席了随后举行的财报电话会议,解读财报要点,并回答分析师提问。

  以下即为本次电话会议分析师问答环节主要内容:

  巴克莱分析师Gregory Zhao:我们看到拼多多也在努力满足高端用户需求,开始销售一些奢侈品,包括特斯拉汽车,该业务是否会推高每用户贡献营收?对于公司进军高端市场有什么意义?另外,关于销售额的同比增长,去年拼多多第一次开展618促销活动,取得了不错的销售,去年非常高的销售额基数对于今年二季度销售额的同比增长数字是否有影响?

  陈磊:公司的品牌产品策略首先是满足消费者的需求,提供他们想要购买的产品,我们的目的不是追求平均每单销售额的增长,我们的目的是通过拼多多平台,提供不同价格层次,性价比高,且优质的不同品类商品。公司会继续为消费者提供更多商品选择,无论是不是品牌产品。如我在开场白中提到的,未来几年中,农业产品将为公司提供更多的战略价值,公司会在这个领域增加投资,包括在供应链方面的投资,为消费者提供更加优质的农产品。

  关于销售额的问题,我想提醒大家的一点是,同一季度相比,考虑到疫情的影响,公司二季度的销售额增长还是非常不错的,我们非常满意,尤其是自年初以来,公司的活跃买家增长了1亿。公司的策略还是在增加用户参与和互动方面进行投资,让买家更愿意到拼多多进行线上购物。公司已经积累了6.83亿的活跃买家,我们将继续完善与消费者的互动,增强品牌的知名度。二季度,随着经济的恢复,消费行为也逐渐恢复活跃,但是消费者在花钱方面,还是比较谨慎,在我们的平台上,他们购买了更多的日用品,快销品和农产品。在618促销活动期间,公司扩大了促销品类数量,将更多以上品类的产品包含进来,我们将继续支持消费者在方面的需求。

  高盛分析师Piyush Mubayi:公司的交易服务佣金收入和营销服务收入增长情况如何?营收转化率有什么样的变化趋势?我注意到二季度,公司营销服务收入的转化率已经增长到了3.2%,可能是历史最高水平,这个水平是否可持续?另外,交易服务佣金收入的增长在二季度放缓到38%,原因是什么?而营销服务收入的增长达到了71%,要比本季度销售额的增长速度快很多,原因是什么?

  马靖:二季度商家广告业务的恢复,确实要比预计的快。一季度受限的营销活动,令商家拥有更多的广告预算,他们迫切地想补回一季度的损失,更高的消费活跃度和更优质的广告服务也令其投资回报率更高。公司二季度营收转化率的提升反映了疫情后供需关系的动态变化,退货和未支付订单数量已经恢复到了比较正常的水平,如果看上半年的总体情况,上半年的营收转化率为2.9%,同之前几年的水平类似。营收转化率不是我们关注的关键业绩表现指标,我们的工作重点还是留住用户,公司还将继续为高质量商家提供支持,为那些提供优质服务和满足用户价值需求的商家提供奖励。

  关于交易服务收入,主要包括的就是我们此前称为佣金和支付处理费的收入,这个收费标准是0.6%,但是对于某些商家,我们一直都在提供更为优惠的费率,作为对他们的奖励。

  Piyush Mubayi:二季度总销售额之中,农产品的贡献占比有多少?管理层提到的五年之后农产品销售额达到1万亿的计划,届时的占比是不是大概在15%到20%之间?农产品销售部分的营收转化率大概是多少?

  陈磊:关于营收转化率,我来补充一下,这个指标主要跟商家在平台投放广告的回报率有关。二季度的商家活跃度非常高,包括增加库存,这也推高了广告方面的需求,对于营收转化率的提升是有好处的。活跃度高的情况也同样出现在销售农产品的商家中,这些分销商的广告投入也对公司的业绩增长起到了推动作用,他们的广告投放也反过来推动了其回报率的提高。目前农产品电商市场的渗透率还比较低,对于供应链的投资机会还非常大,提升为消费者提供更多价值的潜力。公司相信农产品贡献的占比有提高的可能性,这也取决于这些商家在广告方面的投入,公司也将继续加大技术方面的投入,为生态系统中的各方提高更优质的服务。

  花旗分析师Alicia Yap:一个关于公司中长期发展的问题。公司如何吸引更多不同行业的品牌和商家到平台上销售其产品?随着商家数量和活跃买家数量的不断增加,公司如何平衡不同的商家都能得到平等的,接触消费者的机会?公司如何为更广泛的商家进行服务?在品牌商家和品牌商品不断增加的情况下,拼购的交易模式未来会怎样进化?

  陈磊:公司对于品牌商家和品牌商品的策略没有变化,我们最终还是要考虑用户需要什么,从这个角度而言,拼购的模式还是非常有效的,这也是我们在如此短的时间内,可以积累7亿用户的原因。相信这个模式还会继续有效,我们基于商品推荐的商业模式,专注于为消费者推荐好用的商品,而不是品牌商品,当然,未来满足不同消费者的需求,我们的平台上必然会有不同门类,不同价位的商品。随着公司推荐技术的不断完善,公司对于用户的理解也会更为准确,向他们更为精准地推送他们可能需要的,且价格合适的产品。随着用户消费活动水平和参与度的提高,更多商家也会来到我们的平台需求业务拓展的机会,如果他们能够为用户提供价值,他们也会得到合适水平的用户流量。公司也将同商家合作,通过算法和推荐技术的提高,帮助商家推出更为适合用户需求的产品。

  瑞士信贷分析师Tina Long:第一个问题关于营销,管理层在开场白中提到公司刻意减少了营销方面的投入,是不是因为竞争对手在方面的投入比较激进?另外公司调整了100亿补贴的覆盖范围,加入了部分日用品商家,请问公司下半年的营销计划是什么?什么情况下会调高在方面的投入?

  马靖:关于二季度的营销投入,我们看到了竞争对手在电子产品方面的推广力度特别大,同时,公司看到日用品对于留存用户起到了很好的作用,而且日用品的购买频率也要比电子产品的购买频率更高,所以我们选择了不同投入策略。为了进一步提高用户参与,未来几个季度,公司还将继续在营销方面的投入,增强产品知名度,增加用户信任。下半年公司的营销投入会有适度的提高,主要投在存在机会的领域。拼多多的平均每用户年消费金额,相比竞争对手还是比较低的,相信通过提高用户在拼多多平台的商品购买数量,可以逐步缩小这个差距,我们会继续在这个方面的投入。

  Tina Long:根据公开数据,拼多多的包裹量还是非常大的,但是销售额的增长没有那么快,这是否意味着平均每单金额出现了下降?可否请管理层介绍一下在方面的情况?未来每单金额会有什么样的走势?如果未来公司向日用品商家分配更多流量资源,每单金额是否还将保持在比较低的水平?

  马靖:拼多多是用户最常光顾的线上购物平台,因为我们真的可以为他们省钱,所以与很多竞争对手不同,我们的销售额在大促活动中,出现高点的情况。拼多多与消费者的关系也是比较稳定的,这也反映了拼多多品牌在用户心中的地位,公司将继续致力于提高用户的购买频率,这也是我们在二季度所做的工作。我们发现消费者在二季度对于其消费所能得到的价值非常在意,他们把钱更多地花在了日用必需品方面,比如快销品,农产品,所以公司在618促销中将一部分的补贴用在了这些领域的商家,这对于平均每单消费金额产生了一些影响。另外,今年以来公司的活跃用户增长了1亿,他们刚刚开始逐步了解拼多多,使用平台的时间还不足12个月,在平台购物的习惯也还没有形成。

  Tina Long:这是不是意味着每单金额未来一段时间还将保持在比较低的水平?

  David Liu:二季度每个门类的商品销售都出现了增长,但如我们之前所谈的消费者行为特点,公司相应地调整了策略,消费者对于拼多多的认知也是公司在提供物美价廉商品方面存在着优势,所以他们在二季度更多地在拼多多平台上购物。我们认为这些行业的产品需求量非常大,因为用户购买频次非常高,用户关注度也比较高,长期来看,每单金额会逐步提高,因为用户适应我们的平台,养成在拼多多购物的习惯也是需要时间的。

  杰弗瑞分析师Thomas Chong:可否请管理层介绍一下公司在直播电商方面的策略?

  David Liu:我们的商家越来越多地使用直播来提高用户的参与度,拼多多认为直播不是独立于电子商务的营销工具,而是已经成为整合到我们平台之中的一部分,所以你在拼多多的平台上看不到专用的直播频道,用户可以通过浏览商家的界面进入直播室购买相关产品,或者收藏商家。

  汇丰分析师Binnie Wong:营收转化率二季度提升到了3.2%,上半年可能也只有2.5%,所以二季度的增长是否反映了之前积累的需求得到了释放?还是有结构性的变化驱动了这一增长?二季度的表现水平能否持续到下半年?另外,公司看到哪些行业的在线营销投入出现了增长?农产品商家的广告投入是否更高?

  David Liu:营收转化与商家投入紧密相关,这些投入决定了他们的销售与回报,相比竞争对手,拼多多平台商家的广告投资回报更高,希望你可以从这个角度理解商家的广告支出。当然,一季度商家的营销投入近乎停摆,因此二季度确实有一些需求的释放,但是我们的目标还是为商家提供更好的回报,鼓励他们继续在拼多多平台上进行广告投放,公司希望通过优化推荐商品的相关度和广告产品来实现这个目标。去年公司推出了一款小工具,帮助商家优化其投资回报,因为很多商家对技术不甚了解,不知道如何通过优化关键词,来提高广告效果。营收转化率的提高可能跟这些根据的推出也有一定关系。当然,如果没有非常高的用户活跃度,这些工具也不会起到什么大的作用,因为说回来还是要提高用户参与度和活跃度,进而提升商家的投资回报。关于你专门提到的关于广告工具的问题,公司最开始的广告服务始于搜索,现在的重点是推荐,我们希望目前这种增长的态势能够持续,对公司在线营销收入的增长做出更大贡献。

  Binnie Wong:二季度公司的亏损率出现了很大的改善,可能是有史以来最低的水平,这个趋势会持续吗?未来亏损率还会出现波动吗?因为我知道营销支出受季节性因素影响很大。

  马靖:从二季度的财报中可以看出来,公司业务模式的弹性还是挺大的,短期内实现盈利的可能性也是存在的,但是我们认为不应将短期盈利置于长期价值之上,拼多多的愿景是为用户提供物美价廉的商品和优质的服务体验,今年还不会考虑盈利的问题。另外,公司还会通过战略合作以及资本投资等方式,增加在生态系统内的投入,支持商家为用户提供更优质和更有价值的服务。